я так понял - hsdata.cfg это аналог replace.list?

Ну если в него прописать ещё smap то получится что-то похожее replace.list  - SMAP (настройка и обсуждение) Только smap нужен в редких случаях, обычно и без него всё прекрасно работает.

Но только не понятно почему после запуска реса (даже при выключении с пульта) он ОЧЕНЬ долго висит "Закодировано"?
Может еще что-нить надо подкрутить?

Да ничего не надо прикручивать, просто он так подключается и согласовывает протокол. C некоторыми серверами он делает это быстро, а с другими не сразу. Эмулятор постоянно подпиливают и может потом будет лучше согласовывать.